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金融:三季报业绩分化加剧 荐7股

2019-10-09 13:36:58来源:励志吧0次阅读

金融:三季报业绩分化加剧 荐7股 2017-10-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议:

监管节奏趋缓且协同强化,供给侧改革利于行业不良底层资产改善,银行业不良反弹趋缓,基本面稳中向好,板块配置价值提升,我们维持对银行板块的买入评级。继续推荐招商银行、宁波银行,政策风险较小、负债成本可控、股息率稳定的国有大行(中国银行、建设银行等),适度关注兴业银行、南京银行、平安银行。

风险提示:1、经济增长超预期下滑;2、资产质量大幅恶化; 、政策调控力度超预期。

本周聚焦:

本周聚焦之一:多家上市银行披露三季报,业绩表现分化加剧截至本周末,已有14家A股上市银行披露了2017年三季报。从三季报业绩来看,行业整体业绩有所改善,但个股表现分化加剧。

归母净利润增速:9家上市银行2017年前三季度归母净利润增速环比2017H有所提高;另外5家增速环比有所下降。

净息差:从披露了2017年前三季度净息差的8家上市银行来看, 家环比2017H提升,1家环比持平,4家环比下降(其中 家降幅较2017H收窄)。

中间业务收入:9家上市银行2017年前三季度手续费及佣金净收入增速环比2017H提高;其余5家增速环比下降。

资产质量:从披露了2017年前三季度不良情况的1 家上市银行来看,11家不良贷款余额较上年末增加,2家下降;不良率方面,11家不良率较上年末下降,仅2家有所上升。

从细分行业来看:披露三季报的2家国有大行,净利润同比增速明显高于近两年同期增速,净息差环比2017H均未出现继续下行的情况,不良率较上年末均有所下降。股份行、城商行和农商行三个细分行业的龙头企业,业绩表现好于可比同业。

国有大行表现较好,一方面是受益于经济数据好于预期,资产质量率先企稳,另一方面受MPA考核和金融去杠杆影响较小,而且负债端优势明显。中小银行主要是受监管趋严影响导致业绩分化。

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